Cannabisaandelen: Bekende bedrijven, VS, Canada, ETF's - 4 meningen over beleggen en risico's

Cannabisaandelen zijn al jaren het onderwerp van debat – soms geroemd als de industrie van de toekomst, soms bekritiseerd als oververhitte hype. Met de gedeeltelijke legalisatie in Duitsland is het onderwerp weer in de belangstelling gekomen. Maar hoe ziet de markt er eigenlijk uit? Welke bedrijven zijn actief, hoe werkt de teelt op plantages, toeleveringsketens en markten – en waar liggen de structurele kansen en risico’s? Hoe kunnen we je een goed overzicht geven? We beginnen met bekende cannabisbedrijven en -aandelen en kijken vervolgens gedifferentieerd naar cannabis als belegging op basis van 4 meningen van experts.

Cannabisaandelen: Bekende bedrijven als eerste overzicht
Sinds de aankondiging van Donald Trump om cannabis te declassificeren (van een harddrug naar een softdrug, of beter gezegd: van Schedule I naar Schedule III), is de markt in rep en roer. Aandelenkoersen stijgen en de eerste dromen van een Weed Nation onder Trump, wie had dat gedacht?

Dezelfde bedrijven worden vaak genoemd als toegangspunt. Volgens finanzen.net zijn dit voornamelijk Canadese producenten, omdat Canada al vroeg een gereguleerde markt opzette.

“Laten we onderscheid maken tussen drie categorieën: 1) binnenlandse focus, 2) internationale focus en 3) investeringen in tabaks- en consumptiegoederenbedrijven.”

Voorwoord: De informatie die wij verstrekken is uitsluitend bedoeld voor algemene educatieve en informatieve doeleinden en mag nooit worden gebruikt als basis voor het nemen van specifieke beleggingsbeslissingen. Het is altijd raadzaam om advies in te winnen bij een gekwalificeerd financieel adviseur voordat u gaat beleggen.

Amerikaanse bedrijven met een sterke binnenlandse focus

Sommige van de belangrijkste cannabisbedrijven richten zich bijna uitsluitend op de Amerikaanse markt. Deze zogenaamde multi-state operators (MSO’s) telen, verwerken en distribueren in verschillende staten, maar zijn tot nu toe slechts beperkt aanwezig op de grote beurzen.

Curaleaf Bedrijven
Green Thumb Industries
Trulieve Cannabis
Cresco Labs

Canadese producenten met een internationale focus

Naast de thuismarkt Canada richten verschillende bedrijven zich in een vroeg stadium op internationale expansie. De focus ligt vooral op medisch gebruik in Europa, Latijns-Amerika en Australië.

Luifelgroei
Tilray Merken
Aurora Cannabis
Organigram

Investeringen van tabaks- en consumptiegoederenbedrijven

Grote bedrijven uit de tabaks- en consumptiegoederenindustrie zijn al jaren selectief betrokken bij de cannabissector. Meestal gaat het om minderheidsbelangen of strategische opties.

Altria Groep
Philip Morris Nederland
British American Tobacco

Bedrijf in beeld: Canopy, Tilray & Co.
Internationale markten maken een brede groei mogelijk. Landen van herkomst zoals Canada zijn zo belangrijke spelers geworden.

Luifelgroei

Canopy Growth wordt door finanzen.net beschreven als een van de bekendste spelers. Het bedrijf produceert medische cannabis en industriële hennep. Tegelijkertijd laat de scherpe daling van de aandelenkoers sinds de hausse in 2021 zien hoe hoog de verwachtingen oorspronkelijk waren en hoe sterk deze zijn bijgesteld.

Tilray Merken

Tilray is een van de grootste cannabisbedrijven ter wereld. finanzen.net legt vooral de nadruk op de samenwerking met het farmaceutische bedrijf Sandoz, die de toegang tot de Europese markt moet vergemakkelijken.

Aurora Cannabis

Meer over Aurora Cannabis.

Organigram

Meer over Organigram.

Marktpsychologie en hypecycli

Häufig von anderen gelesen

Jens Rabe categoriseert cannabisaandelen duidelijk als zeer speculatief. Hij verwijst naar eerdere haussefases waarin veel aandelen met 80-90 procent daalden – en vervolgens nooit meer terugkeerden naar hun eerdere hoogtepunten.

Een belangrijk punt hierbij is het zogenaamde ankereffect: beleggers laten zich leiden door eerdere hoogtepunten en gaan ervan uit dat deze opnieuw moeten worden bereikt. Volgens Jens Rabe is dit statistisch gezien zelden het geval.

Vorige hoogtepunten als valse referentie
Sterke emotionele marktbewegingen
Vergelijkbaar met eerdere hypes over grondstoffen en technologie

Institutionele beleggers en marktomvang

Volgens Jens Rabe laat een blik op cannabis ETF’s zien dat institutioneel kapitaal grotendeels afwezig is. Zelfs grote cannabis ETF’s in de VS beheren slechts kleine bedragen in de miljarden – een zeer klein bedrag in vergelijking met andere thematische markten.

Een van de redenen is dat veel institutionele beleggers geen aandelen mogen kopen onder bepaalde prijsniveaus of met een lage marktkapitalisatie. Veel cannabisaandelen vallen precies in deze categorie.

Lage fondsvolumes
Nauwelijks institutionele deelname
Grote afhankelijkheid van particuliere investeerders

Teelt, plantages en overcapaciteit

Philip Hopf benadrukt dat veel cannabisbedrijven massaal hebben geïnvesteerd in productiecapaciteit. Er werden grote indoor faciliteiten en kassen gebouwd, vaak sneller dan de markt kon groeien.

In het verleden heeft deze overcapaciteit geleid tot prijsdruk, hoge voorraden en financiële lasten. Tegelijkertijd zijn de teelt en exploitatie kapitaal- en energie-intensief.

Binnen vs. kas

Indoorsystemen maken een constante kwaliteit mogelijk, maar veroorzaken hoge vaste kosten. Kassen zijn goedkoper maar minder flexibel. Volgens HKCM staan beide modellen onder druk om economisch levensvatbaar te blijven.

Hoge kapitaalvereisten
Prijsdruk door overproductie
Kwaliteit als concurrentiefactor

Afleverroutes en regelgeving

In zijn webinar benadrukt Deutsche Börse dat cannabismarkten sterk gereguleerd zijn. Vooral in de medische sector beslissen apotheken, artsen en overheidsinstanties over markttoegang.

In Canada werd duidelijk dat zelfs met een legale markt, een gebrek aan verkooppunten de verkoop ernstig kan vertragen. Alleen de uitbreiding van distributiekanalen leidde tot stabielere verkopen.

Medische markt als structureel anker

Verschillende bronnen – waaronder Deutsche Börse en finanzen.net – zien de medische markt als stabieler op de lange termijn. Hij groeit langzamer, maar is minder afhankelijk van kortetermijntrends.

Distributie via apotheken
Langzaam schalen
Sterke wettelijke controle

ETF’s en marktbreedte

finanzen.net wijst erop dat er nauwelijks zuivere cannabis ETF’s zijn in Duitsland. Hoewel er internationale producten bestaan, blijven het nicheproducten met een lage liquiditeit.

Jens Rabe benadrukt ook dat de lage ETF-volumes een duidelijk signaal zijn: De markt is nog niet gedreven door grote kapitaalstromen.

Beperkte selectie
Lage liquiditeit
Sterk themagericht

4 stemmen en welke conclusie?

Samengevat schetsen de beoordelingen van Jens Rabe, HKCM, finanzen.net en Deutsche Börse een gelijkaardig beeld: cannabis is een echte markt met medische voordelen, maar is economisch complex, politiek afhankelijk en wordt sterk gekenmerkt door verwachtingen.

“Iedereen die zich bezighoudt met cannabisaandelen moet minder kijken naar individuele prijzen en meer begrijpen hoe teelt, regulering, distributie en kapitaalstromen op elkaar inwerken.”

Dat betekent: